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刚刚过去的一周，因OPEC+宣布2026年首季暂停增产，在周初一度点燃多头反攻火种；却不料EIA库存“520万桶”等利空接踵而至，将布伦特原油从65美元高台拽至63美元附近。一周之内，委内瑞拉相关传闻、沙特官方售价变动、中国进口数据、俄炼厂事件以及相关国际会晤，每一则消息都影响着脆弱的供需天平。

开盘动态：OPEC+暂停增产一度提振市场情绪

本周初，国际原油市场迎来一则消息。11月2日，OPEC+联盟宣布12月仅小幅增产13.7万桶/日后，明年第一季度将全面暂停增产计划。这一决定缓解了投资者对全球供应过剩的担忧。周一（11月3日）早盘交易中，布伦特原油期货一度上周近1%到达本周高点65.30美元/桶；美原油同步上涨0.8%至61.50美元/桶。

荷兰国际集团大宗商品研究主管Warren Patterson表示，这相当于OPEC+对2026年初潜在供应过剩的公开承认，尤其是考虑到美国对俄罗斯石油制裁的不确定性。

加拿大皇家银行Helima Croft指出，乌克兰无人机周末袭击俄罗斯图阿普谢港口，引发火灾并损毁油轮，进一步放大俄罗斯供应中断风险。市场多头信心增长，油价一度出现涨势。

然而，好景不长。美元走高令油价尾盘回吐涨幅，周一（11月3日），油价虽小幅收涨但已现疲态，布伦特原油仅上涨12美分至64.82美元/桶，WTI上涨7美分至61.05美元/桶。BCR外汇分析师建议投资者关注美元走势对大宗商品的影响。

亚洲需求疲软与美元强势双重夹击

OPEC+的增产暂停虽抵消了12月小增的负面影响，但亚洲工厂数据持续低迷成为拖累因素。10月亚洲制造业调查显示，大型消费中心需求疲软，作为全球最大石油进口区的亚洲买家购买力明显减弱。同时，美元指数不断刷新三个月高点，进一步推高非美元买家购油成本。

周二（11月4日）油价转跌近1%，美布两油双双逼近两周低位。

摩根士丹利顺势上调2026上半年布伦特预测至60美元/桶，理由正是OPEC+暂停增产叠加美欧对俄制裁。

但能源咨询机构Ritterbusch and Associates警告，市场平衡脆弱，任何需求端变化都可能逆转涨势。BCR外汇平台提醒交易者注意市场波动风险。

EIA库存数据公布，供应过剩恐慌再起

周三（11月5日）市场出现明显波动。美国能源信息署（EIA）数据显示，上周美国原油库存增加520万桶至4.212亿桶，远超分析师预期增加60.3万桶，引发供应过剩担忧。Kpler分析师Matt Smith解释，进口反弹叠加炼厂季节性检修，导致库存超预期积累。尽管汽油库存意外下降470万桶至2.06亿桶，暗示燃料需求较强，但难敌原油端压力。

加拿大相关预算计划暗示可能调整油气排放上限，俄罗斯图阿普谢炼厂因无人机袭击暂停原油加工和燃料出口，增加供应不确定性。

Again Capital合伙人John Kilduff表示，市场正面临供应过剩预期，油价从65美元高位回落，空头势力有所增强。

周三油价下挫逾1%，刷新近两周低点，美原油失守60关口，收报56.64美元/桶，布伦特原油最低触及63.41美元/桶，收报63.50美元/桶，跌幅约1.2%。BCR外汇分析师认为，能源市场波动可能为投资者带来新的交易机会。

需求低迷与地缘因素相互交织

周四油价延续跌势但尾盘跌幅收窄，布伦特盘中最低触及62.82美元/桶，收跌至63.42美元/桶；WTI最低触及58.83美元/桶，收报59.53美元/桶。

摩根大通报告称，过去一年全球石油需求仅增85万桶/日，低于预期90万桶/日，美国高频指标显示旅行和运输活动低迷。沙特阿拉伯下调12月亚洲原油官方售价，应对OPEC+增产导致的市场供应充裕。炼厂低开工率进一步暴露美国原油需求疲软，主要归咎于大规模检修季。虽然美欧对俄制裁引发中断担忧，但需求端压力主导市场情绪。

进入周五，油价一度下探后反弹。相关国际会晤成为关注焦点，投资者关注能源供应谈判进展。中国10月原油进口环比增2.3%至4836万吨，提供一丝需求支撑。但美国相关经济数据暂停发布，经济前景存在不确定性。

周线回顾：连续两周下跌，关键价位受关注

本周原油市场整体呈现震荡下行走势，最终布伦特结算63.63美元/桶，周涨25美分但周线下跌约2%；美原油报59.75美元/桶，周涨32美分，周线同样跌约2%，连续第二周收跌。

IG Markets分析师Tony Sycamore总结，EIA库存数据超预期叠加美元走强、美国经济隐忧，放大了供应过剩担忧。市场10月调查预测2025年布伦特均价67.99美元、WTI 64.83美元，虽然略高于上月，但当前价位已大幅低于预期，凸显市场谨慎情绪。OPEC+暂停增产本是利好，却被非OPEC产量增长、俄罗斯相关风险与全球需求疲软多重因素抵消。短期内，布油63美元整数关口成为多空关键位置，若失守，油价或进一步试探60美元心理底线。BCR外汇平台提供实时行情分析，助力投资者把握市场动态。

展望：供需博弈持续，市场进入观望期

综观本周，OPEC+的谨慎增产暂停虽短暂提振市场，却无法抵御EIA库存数据、亚洲需求低迷与美国经济不确定性的影响。油价本周下跌近2%，周线录得二连阴，供应过剩叙事再度主导。地缘因素如俄乌冲突、相关国际会晤提供间歇支撑，但需求端高频数据疲软（摩根大通下调预测、沙特降价）预示全球消费复苏道路漫长。

展望下周，美国经济数据变化若持续发酵，叠加潜在俄供应中断，油价或现宽幅震荡。但基本面偏空，投资者需关注布油在63美元附近的动向。分析师提示，原油市场或已进入观望警戒期，投资者需保持谨慎。

（布伦特原油日线图，来源：网络）